豆粕弱势震荡  菜粕多数企稳  陈货告罄新货未上市共同支撑

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第22周（6月），国内菜粕行情走势较稳，产区陈货供应已经很少，新菜籽原料逐步上市，短期供应趋紧对行情利好支撑。周内国内豆粕行情周初先随盘面止跌小幅回升，下半周因盘面再度转弱，行情止涨且有小幅下调，对菜粕市场总体影响不大。

一，供应市场—陈粕逐步告罄 新菜籽上市量增加
时间已经6月份，国内产区上难度陈菜粕货源已经很少，大多数产区厂家已经全面告罄，从现货市场上来看，目前可以说是全国全年时间里供应最为紧缺的时期，这在一定程度上给行情构成了利好价格支撑。而长江流域新菜籽方面已经逐步上市，不过从减产、国家托市收购、油厂收购风险压力较大，收购预期进展不快以及开工不顺等因素来看，今年新菜粕大量上市时间或难以形成，受成本支撑新菜粕价格也难以出现明显的回落，在多重利好支撑下本周国内菜粕延续平稳行情，截止周五长江流域36%蛋白200型货源出厂报价继续在2100-2300元/吨不等，南方产销区价格在2200-2250元/吨不等。据湖北少数厂家预售新合同报价来看，价格与陈货基本持平，也在2200左右。

二，需求市场—水产启动缓慢  菜粕实质性需求和交易双双冷清
近来国内水产养殖业恢复依然较为缓慢，饲料产销量增长不佳，令菜粕需求也难以快速升温。29-30日，江汉东部、江淮西部、江南、华南中西部、云南、贵州南部等地有中到大雨，水产养殖难启动，受此影响菜粕实质需求持续较弱。而从需方市场来看，受需求持续乏力影响，饲料厂多以消化库存和边买边用为主，同时鉴于新货即将上市，在此情况下需方采购更加保持谨慎态度，根据厂家报出的预售合同看，需方仅极少数个别零星签单。

三，行情状况—豆粕弱势震荡  对菜粕影响不大
1，期货行情：
本周，美豆期货先扬后抑，前半周，由于经过此前大幅下挫后，期货技术反弹修正，且外围市场氛围缓和，希腊大选前民调结果良好，传言中国将出台大规模刺激经济的政策，而美产区干旱天气料影响作物生长前景等，均给盘面带来支撑。随后，由于希腊、西班牙等国债务问题加剧，美国经济数据令人失望等，宏观系统风险再度加剧，令商品市场再度承压。截止到周五，大豆7月合约期价报收1344.25美分，较上周末收盘下跌37.75美分/蒲式耳。

图表：2012年第22周（5-6月）CBOT大豆期货市场行情变化走势图（单位：蒲式耳/美分）

2，现货行情：
本周前两天外盘大豆期价止跌回升，主要是希腊民调结果利好、中国传有刺激经济措施以达到提高经济发展，另外美国中西部干旱影响大豆生长等利好共同提振豆价走势，国内豆粕现货在盘面回升和国内油厂加工亏损、跟盘调升价格减亏积极的情况下，行情连续两天小幅上涨，终端市场的采购补货热情也有所提高，截止周三沿海主流豆粕价格在3350-3400元/吨，较周初上涨30-50元/吨；但好景不长，因外围宏观面形势不稳定，欧债危机再次加重，国际大宗商品包括大豆、原油期价再度下调，豆粕现货行情也因而止涨转弱，市场成交也转淡。截止周五国内主流沿海豆粕价格在3300-3350元/吨，与上周比豆粕行情下调30-50元/吨，这对国内菜粕市场总体上的影响作用很有限，周内全国菜粕报价基本维持平稳，其中，长江流域主流价格继续在2100-2300元/吨左右，华南地区价格在2300元/吨左右，北方产区价格在2200元/吨左右，华北一带进口印度粕价格在1700元/吨，川内95型价格在1650元/吨。

图表：2012年第22周（6月）中国菜粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

慧通建议：
根据目前国内菜籽上市进度和国家迟迟没有将收储计划及价格公布来看，今年新菜籽收购情况难以保持理想状态，新菜粕上市进度那么也将直接受到影响，对行情方面的冲击自然将小于往年，且减产高成本支撑下，菜粕行情就更加坚挺可现。不过，面对持续恢复缓慢的水产养殖业和走势不稳定的国际宏观经济面，国内菜粕市场行情短期继续平稳，中下旬或阶段略弱季节性行情显现的可能性较大。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：本周国内豆粕行情较上周下跌30-50元/吨，截止周五沿海主流价格3300-3350元/吨。前半周在外盘连续三天收涨利好提振下止跌，且部分小幅回升，但下半周因外围宏观形势利空，欧债危机加重，美豆期价大跌，现货行情在盘面施压和国内供应增需求弱多重压力下重回跌势。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕主流价格稳定，极个别小幅窄幅波动。周内豆粕行情先随盘止跌小幅回升，之后因盘面重回跌势，行情止涨且再度下调，棉粕市场继续受到影响。不过，因货源总体不多，油厂停产停收，加之棉粕与豆粕之间价差拉大，棉粕价格优势明显，行情方面获得利好支撑，价格弱势不明显。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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