慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第33周(8月)，全国鱼粉交易依然冷清，受台风过后降雨天气影响，终端饲企采购进度有所放慢，局部降雨也继续影响港口交易。行情方面，秘鲁鱼粉厂商销售心态依然坚挺，外盘鱼粉行情相对坚挺；在国内成交市场表现持续清淡情况下，国内贸易商降价销售心态明显，全国鱼粉现货周度均价环比走低3.56%。

一,供应市场—港口库存有所上升:
本周国内多数终端饲料企业对于鱼粉的采购节奏依然缓慢，期间局部港口遭遇台风降雨天气，饲企整体补库周期继续延后，秘鲁进口鱼粉陆续到港，国内主要港口鱼粉库存缓慢下降。据慧通资讯了解，截至本周五国内主要港口鱼粉库存为12.77万吨左右，相比上周上升0.58万吨左右。目前上海港库存在3.71万吨左右，黄埔港在3.85万吨左右，大连港在1.77万吨左右，天津港在1.07万吨左右。

进口鱼粉方面，秘鲁部分业内人士认为7月当地装运至中国的鱼粉数量约在10-12万吨左右，因此，预计8月下旬国内秘鲁鱼粉新货到港量将明显增加。虽然3月初国家质检总局规定自7月1日起（含7月1日）暂停美国鱼粉输华贸易，不过从7月30日更新的《允许进口饲料和饲料添加剂的国家与地区及产品名单》中已经表明美国鱼粉“自8月16日后起运的货物，目前其进境动植物检疫许可申请可接受审批”。这意味美国鱼粉输华贸易开始恢复，后期美国鱼粉到货量将趋于增加。

二，需求市场—养殖行业不景气，鱼粉消费增长受到约束：
目前，全国猪肉价格仍明显低于2011年同期，截至8月上旬，全国猪粮比约为5.5，远低于6∶1的盈亏警戒线，显示生猪养殖行业极不景气，对鱼粉消费量有所拖累。在本月以来台风接连而至的影响下，华东、华南大部分地区遭遇了强降水，制约了当地水产料的投喂量，水产市场也出现了鱼虾病害。在水产养殖形势受损的情况下，国内水产料消费需求也相应放慢，部分水产料企业对于鱼粉补库意愿显得较为清淡，以等待观望为主，饲料企业采购鱼粉的节奏放缓，影响了国内鱼粉消费的增长。

三，行情状况—稳中有降：
本周秘鲁超级蒸气鱼粉参考报价稳中坚挺，周环比略有上涨；国内现货报价继续下滑，全国现货均价周比下跌3. 56%。
图表：2012年第33周(8月)中国进口鱼粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

1,外盘行情：
在秘鲁鱼粉可售库存低于10万吨的情况下，近期秘鲁鱼粉厂商并不急于出售库存鱼粉，加之中国鱼粉贸易商对8/9月船期的秘鲁鱼粉采购意愿平淡，使得秘鲁鱼粉成交市场表现冷清，报价变化相对有限。但是在秘鲁本季鱼资源形势不乐观的情况下，秘鲁鱼粉产出品质和上一捕季有所不同，本季优质蒸气鱼粉产量有限，而普通级别品质的鱼粉供应则显得较为充足。不同品质鱼粉价格相对有所分化。据慧通资讯了解，当前超级蒸气鱼粉参考报价在CNF1740美元/吨，较上周末上涨40元/吨；秘鲁普通级别鱼粉参考报价在FOB1550美元/吨，与上周末持平。
图表：2012年第33周(8月)外盘鱼粉市场行情变化走势图（单位：美元/吨）

2，现货行情：
由于受到了连续台风的冲击，国内终端周期性补库并未如期出现，国内进口鱼粉市场成交依然平淡。而8月我国进口鱼粉到货预期趋增，且秘鲁鱼粉供应量已逐渐呈现普通级别鱼粉供应量明显趋增的态势，近期国内进口鱼粉持货商销售心态依然疲弱，亦使得鱼粉报价虚高的现象有所减少。据慧通资讯了解当前我国主要港口普通级别鱼粉报价在10600-10800元/吨左右，成交价在10500-10600元/吨，较与上周末下跌400元/吨；超级蒸气鱼粉参考报价11800元/吨左右，与上周末下跌200元/吨，成交在11600-11800元/吨左右。
图表：2012年第33周(8月)中国鱼粉现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

慧通建议：
按照当前秘鲁超级蒸汽鱼粉报价推算，国内外价格接近持平，考虑到高价风险贸易商继续进口秘鲁鱼粉将相对谨慎，因此我们认为秘鲁鱼粉市场成交可能保持平淡。随着秘鲁鱼粉新货陆续抵港，我国鱼粉库存预期趋于上升，鱼粉价格可能维持盘整态势，而终端饲企的库存相对有限，在养殖形势正常的情况下，进行阶段性补库，对鱼粉价格或有所支撑。此外由于进口秘鲁普通级别鱼粉供应量较优质蒸气鱼粉充足，预计国内秘鲁普通级别鱼粉价格走势弱于优质蒸气鱼粉。

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