慧通报道：

根据慧通农牧资讯的统计，2012年第38周(9月)，全国玉米副产品价格回吐前期涨幅，呈稳中走弱态势，其中淀粉价格周度环比下跌21.18元/吨，蛋白粉价格周度环比下跌41.07元/吨，DDGS价格周度环比下跌22.80元/吨，玉米胚芽粕周度环比上涨1元/吨，玉米皮周度环比下跌10元/吨。

一，行情动态

图表：2012年第38周(9月)中国淀粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第38周(9月)中国玉米蛋白粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第38周(9月)中国DDGS现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第38周(9月)中国玉米胚芽粕现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第38周(9月)中国玉米皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二，市场分析：
1、淀粉市场
1)新玉米即将上市 玉米价格不断走软
东北产区陈粮购销活动多已结束，贸易商以出库存粮为主，受成本支撑玉米价格稳定，局部价格略弱。华北地区新玉米零星上市，贸易商陈粮出库压力上升，加工企业根据库存情况随机调整收购价格，局部价格震荡加剧。北方港口维持进少出多购销格局，北方港口收购及平舱价格弱稳。南方港口饲料企业也在进行节前的备库，但采购量较为有限，供应宽裕导致价格继续承压。受成本支撑，南方销区内本地新玉米少量上市，饲料企业少量准备节前库存，贸易商陈玉米出货积极，价格上涨较为困难。据慧通农牧资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比下跌0.22 %。原料价格的持续走软使淀粉生产成本有所降低，加工利润有所提升，对价格走势有所利好。

2) 部分加工企业开机率上升 出货心态积极
国内部分主产区新玉米即将陆续上市，原粮玉米价格持续下行，关内外淀粉企业淀粉加工继续实现盈利，盈利水平维持25-35元/吨之间。东北、华北地区加工企业开机进度陆续有所回升，据慧通农牧资讯了解，国内淀粉企业开工率上升到60%，周比提高约10%。随着节前备货高峰即将结束，市场需求持续回暖相对困难，近期大部分地区淀粉现货购销仍显迟滞，淀粉上涨空间逐步压缩，厂家出货心态有所积极，对行情有所打压。

2、蛋白粉等副产品市场
1) 原料玉米价格继续回落 厂家开工率稳定
本周国内玉米市场持续走软，东北地区继续走软，华北地区震荡走低，南北港口价格小幅下跌，南方销区稳中回落，玉米现货周度均价环比下跌0.22%。受原料成本下跌以及新玉米即将上市影响，蛋白粉、DDGS生产成本将在后期仍有可能下降。另外据了解近期玉米酒精加工一吨酒精亏损维持在70元/吨左右，酒精行业开工率也在50%徘徊。

2)豆粕价格震荡中走软
本周，国内豆粕市场震荡走低态势，截至本周五，国内43蛋白豆粕现货报价整体运行在4040-4650元之间，其中东北地区在4040-4400元之间，华北地区在4330-4340元之间，华东地区在4340-4420元之间，华南地区在4340-4450元之间，内陆地区在4450-4650元之间。由于高价抑制采购热情，使得成交清淡，采购主体相对谨慎，多地呈现有价无市状态。在没有明显利好支撑的背景下，豆粕疲软的走势还将持续，对蛋白粉等副产品的价格走势有所利空压制。

3)品种养殖需求逐步减少 副产品需求稳中有降
近期猪肉价格仍然延续上涨走势，但饲料价格持续处于高位，生猪养殖利润没有明显回暖，养殖户补栏心态谨慎，补栏意愿较低，部分养殖户积极出栏，市场产能依然偏高，继续对副产品消费需求量有所支撑。受双节效应影响，国内鱼虾出塘量相对增多，而因养殖效益不高，补苗量不多，水产料投喂量继续下滑，对副产品整体销售情况有所拖累。

慧通建议：
加工企业开机进度有所回升，并且随着新玉米上市，企业开机率还将缓慢提升，而需求短期内仍没有持续上升迹象，因此预计在新玉米上市后淀粉行情仍有望稳中窄幅震荡；由于豆粕疲软的走势还将持续，国内养殖市场依然疲软，深加工产品利润仍没完全超越盈亏平衡点，预计后期随着新玉米逐步上市，淀粉、酒精行业开工率的持续回升，副产品行情将存在下调空间。

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