稳中略偏强、厂商看好后市低价暂不出货

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第18周（5月），国内棉粕行情总体稳中略有偏弱，局部小幅下调。周内豆粕行情随盘先涨后跌，总体呈跌势，欧债危机担忧再起、国内养殖需求恢复缓慢、5月份到港大豆逐步增多，豆粕行情无奈冲高回落，棉粕市场受到打压。不过，总体看因棉籽成本坚挺、货源越来越少，棉粕现货供应短缺，厂商销售心态总体良好，棉粕行情总体跌幅有限。

一，供应市场—逐步收紧、厂家继续看好后市为主
目前国内无论是棉籽还是棉粕现货库存量均不多，尤其是棉籽产品随着籽棉交易的结束，后期产出量将越来越少，供应淡季将会逐步明显，而棉粕现货产品则较长时间以来各地厂家无库存，需方市场和贸易商也仅在前期适当做了些库存，根据每年新货在九月、十月后上市看，未来几个月时间棉粕供应将继续收紧，行情无疑被业内看好。在此情况下，厂商销售心态良好，低价不出货，等待后期利好行情来临。

二，需求市场—养殖恢复缓慢、棉粕需求依然冷清
目前国内畜禽存栏依旧不高，因压栏超大超肥猪价走势低迷，但中猪、仔猪供应环节依旧不景气，饲料产销情况不理想，不少饲料企业开工率低；水产养殖业则继续受南方持续阴雨天气影响启动缓慢，水产饲料产销量增幅也比较缓慢。受整个养殖业恢复缓慢影响，目前国内棉粕等众多原料市场需求依然冷清，需方市场也多以消化前期库存为主，采购心态淡静，观望等待明显。

三，价格行情—豆粕总体呈跌势、棉粕受到打压
五一放假期间，美豆期价借南美减产和美豆出口利好继续上涨，7月主力合约一度上涨突破15美元关口，利好消息带动节后国内豆粕现货行情继续上涨，截止2日周三沿海主流价格涨至3600-3650元/吨；而之后几天时间里因各国经济数据疲软，欧债危机担忧再起，同时美豆高位获利了结打压，美豆期价连续回调，截止周四晚期价跌至14.73美元，在此压力下国内豆粕现货行情纷纷跟跌，截止周五沿海主流跌至3500-3550元/吨，不但回吐了周初涨幅，较上周比还下跌了20-80元/吨不等。受豆粕行情下跌压力，本周国内棉粕行情总体稳中略有偏弱，局部地区也有偏弱下调10-50元/吨，黄河流域主产区40%蛋白价格在2100-2150元/吨，南方产区价格基本在2100-2300元/吨不等。

图表：2012年第18周（5月）中国棉粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
在豆粕冲高回落的压力下，棉粕周内局部也出现了偏弱调整行情。笔者认为，近期随着到港大豆增加、油厂开工率增多，养殖需求短期难有明显起色压力下，豆粕行情高位偏弱调整，但在成本支撑下继续下跌空间有限，对棉粕的拖累也不会很明显。当前库存较低的企业，可在行情回落时补货，中远期随着需求回升、棉粕行情将继续看涨。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、菜粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：本周国内豆粕现货行情周初继续上涨，截止2日周三沿海主流价格涨至3600-3650元/吨，主要是五一节日期间盘面继续攀升刺激；但之后几天时间里现货行情回吐周初涨幅，且较上周比还有20-80元/吨不等回落，各国经济数据疲软，欧债危机担忧再起，同时美豆高位获利了结打压，美豆期价连续回调，国内豆粕受压下跌。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，菜粕市场：本周国内菜粕行情总体较稳，仅个别窄幅波动，市场成交依旧冷清。周内豆粕现货跟盘先涨后跌，美豆基本面继续强劲，但遭遇欧债危机担忧再起，节后几天连续回落，现货也跟盘回调，不过无论豆粕涨或跌均未对菜粕构成影响，因水产养殖业仍为明显启动，菜粕需求依旧冷清，新菜籽上市逐步临近、但减产和收购成本较高，菜粕基本面多空并存，需方市场冷静观望消化库存为主。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道）。

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