不受任何约束、高位我行我素

慧通报道：

一、市场概述

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2009年第46周（11月），不少地区棉粕行情仍有走高，尽管高价抑制成交，但棉籽成本高位难跌且仍有走高势头，生产厂家不得不再提高棉粕销售价格。

图表：2009年第46周（11月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

图表：2008-2009年第46周（11月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

二、市场分析

棉籽高位难跌且再度走高、棉粕随成本提价
本周国内棉籽行情并没有在生产厂家谨慎收购压力下出现回落行情，而是继续沿着供应紧张格局走上行路线。从各主产区调查看，大多从上周的1.42元/斤升至1.45甚至1.50元/斤。受成本带动，棉油棉壳棉短绒以及棉粕再度提高价格。

尽管高价抑制成交、但棉粕货少难改提价较易
国庆节之后国内棉粕行情一路飞扬，在季节性供应旺季时间棉粕出现了如此怪异的行情，实在令需方市场苦恼。不说为远期做战略库存，就连维持当前的正常使用采购也比较犹豫，原因就是棉粕价格明显高于买方市场心理预期。不过，这对当前供应仍旧紧张的棉粕市场来讲压力并不算太大，大部分厂家仍旧根据自身加工成本适度提高销售价格。

豆粕高位震荡依旧、棉粕仍处正常价位
近来国内豆粕行情仍旧高位窄幅震荡，43%蛋白基本在3550-3600元/吨，虽然预期后期随着进口大豆数量到港增多，豆粕行情看跌，但目前仍旧较高价位与目前主产区2500-2600元/吨棉粕相比来看，两者之间相差1000元/吨，棉粕仍旧处于正常价位。按照自身严重减产和上市进度缓慢影响，两者价差缩小至700-800，乃至600-700都很有可能。

三、后市预测

预计，11月份进口大豆到港量为380万吨，实际到港相对偏少，但也明显高于10月份220万吨数量，加上国产大豆上市量增加，本月后期大豆豆粕供应紧张有望得到缓解，而目前来看全国猪价跌声一片，生猪疾病在北方市场颇为严重，不仅影响了生猪养殖业发展，也对饲料市场构成不小威胁，豆粕将在本月中旬末和下旬迎来回调行情。
尽管棉粕因自身减产严重受影响不大，但多少也会降降温，同时关于进口油菜籽实施紧急检疫措施最新公告显示：本月15日起，输华油菜籽实施油菜茎基溃疡病菌批批检测，如未发现病菌，该批油菜籽可正常输往中国。如发现病菌，该批油菜籽可输往中国油菜非主产区海南、广东、广西、福建、河北、辽宁、天津海运口岸，在港口附近经考核符合检疫防疫要求的加工厂定点监管加工。可以看出，菜粕供应没有前期担忧那么紧张，行情也将会趋于理性，多少也给棉粕市场施压。

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