慧通报道：

5月中国菜粕行情继续下跌，全国月度均价2171元/吨，环比下跌74元/吨，跌幅3.30%。外围经济数据疲软、商品全线暴跌，国内水产养殖业恢复缓慢、终端用户采购心态消极、新菜籽菜粕即将上市、油厂降价让库急于资金周转等共同拖累着过内菜粕市场行情；豆粕行情在下半月两周中小有回升，对其产生的带动作用比较有限，主要是业内依旧不看好豆粕行情以及新菜粕即将上市压力。

油菜籽市场动态：
油菜籽现货交易市场动态：
5月中国菜籽收购价格涨跌互现，上游四川产区环比小幅下跌，中下游湖北产区环比小幅走高，全月主流月度均价在2.200-2.263元/斤，较上月涨跌0.012-0.081元/斤，最大跌幅在3.47%，最大涨幅在6.04%。从全面来看，由于5月份全国陈菜籽大面积下市，市场大部分停收停报，但尽管如此因国内油粕现货需求疲软，且价格仍在滑落，拖累菜籽上半月仍有报价走低；实际上，市场关注度早已经转向新菜籽上，在月中传言国家托市收购菜籽为4600元/吨时，菜籽局部报价小有走高，只是因传言一直难以得到国家确认以及农忙季节，菜籽交售情况依旧寥寥。

ICE油菜籽期货市场动态：
5月份ICE油菜籽期货上半月在底部波动调整，7月合约收盘价在550-570加元/吨运行，13日开始期价从554加元/吨一路上升至600加元/吨。主要原因有：上半月因欧美经济数据疲软、美国失业人超过预期、引发商品抛售狂潮、股市原油商品期价暴跌等拖累上半月菜籽期价；下半月随着低价买盘增多、投机商做多、天气担忧产区菜籽播种耽搁以及欧洲菜籽市场走强，连续推动了菜籽期价收高。

菜粕市场动态：
菜粕生产供应市场：
压榨企业生产市场动态：
5月份中国菜籽加工厂停机率在90-95%以上，菜籽供应下市，正常季节性加工淡季是主因，菜粕产出量因此也是寥寥无几。

菜粕现货供应：
5月份，针对于加工企业和贸易商手中菜粕现货库存来看，由于从今年春节后国内豆粕行情开始一路大幅下滑，在此基础上外围的利空以及国内需求养殖业基本面利空、政策调控压力等消息接踵而至，导致菜粕长时间来难以出货，虽然近几年来菜籽产量都在低位徘徊，但今年菜粕库存与去年同期比明显高出很多。按照正常年份来看，目前大多数企业以及贸易商都接近零库存，等待新货的上市，在水产养殖业旺季即将来临，菜粕供应青黄不接的当口行情出现走高的希望很大，但今年却与以往不同，供应淡季但量却较往年同期明显偏多。在中旬本人走访华中一带油厂发现，不少厂家都还有千把吨或更多的库存量。

菜粕需求市场
贸易商饲企采购市场动态：
受国内水产养殖业恢复缓慢、前半月豆粕继续下跌、新菜粕即将批量上市行情看空等压力，贸易商和饲料企业对菜粕采购心态很消极，大多随用随买或消化前期库存为主。

养殖需求市场
5月份，中国成品饲料产销市场呈现出较快发展的特征，产销量增长的速度明显快于前期，这与养殖市场发展的季节性推进节奏相吻合。5月份中国饲料月度总产量的环比增长幅度在数据上比上年同期高出了近三个百分点。产量方面，猪料产量出现了同比下降，猪料和蛋禽料都出现了不同程度的下降。

菜粕行情：
5月中国菜粕行情继续下跌，全国月度均价2150元/吨，环比下跌80元/吨。外围经济数据疲软、商品全线暴跌，国内水产养殖业恢复缓慢、终端用户采购心态消极、新菜籽菜粕即将上市、油厂降价让库急于资金周转等共同拖累着过内菜粕市场行情；豆粕行情在下半月两周中小有回升，对其产生的带动作用比较有限，主要是业内依旧不看好豆粕行情以及新菜粕即将上市压力。从周度上来看，本月第一、二、三周基本以均衡的方式走跌为主，尤其是湖北主产区价格普遍从前期的2300元/吨跌至2200元，甚至2150元/吨报价，第四周在豆粕连续第二周回升的利好支撑下，跌势略有减缓。

图表：2008-2011年中国局部市场菜粕月度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测
从近期豆粕市场看，因外盘震荡走高和油厂长时间亏损后提价积极性很高，油厂对豆粕提价愿望很强，只要有利好消息都会抓住机会积极性提价，但受制于国内需求、大豆豆粕库存压力依然很大以及政策方面压力，短时间豆粕行情仍旧缺乏连续回升条件，这对国内其他粕类产品带动的作用也非常有限。

单从菜粕上看，虽然国家托市收储菜籽价格大幅提高，菜粕后期成本也相应得到提振，但新菜粕即将批量上市，买卖双方均看低后期价格，不仅抑制当前菜粕行情，也对后期菜粕带来心理上阴影。不过，在月底市场传言，国家对食用油的“限价令”或将于6月初结束，预计不再延续。此消息一旦得到确认，终端食用油价格将因成本出现上涨，结束连续半年来的终端使用油和散装油脂价格倒挂的现象。预计，现货油脂油料市场也将均有不同程度的受到提振，价格上涨在所难免，菜粕也无疑会受到成本的提振，但相对来看因国内养殖需求恢复不快，油厂将会更多的精力专注于菜油上。

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