慧通报道：

6月份中国棉粕价格继续下跌。跌势最明显的数新疆主产区和四川及辽宁销区，新疆北疆产区月度均价跌至1818元/吨，环比下跌90元/吨，而一直依靠新疆供货的四川省因成本走低，其价格跟随产区暴跌185元/吨，这是因为前期当地到货成本高和货源少价格明显高于其他地区原因，累计在本月暴跌。北方主产区因早在前期陆续回落，在本月基本显得平稳，加之国内豆粕继续震荡走强，给棉粕行情的走势带来逐步支撑作用，本月当地主流价格在2200-2280元/吨，与上月比基本持平或小幅涨跌。

棉花棉籽市场动态
ICE和郑州棉花期货：
ICE棉花期货：6月份ICE期棉呈阶梯式逐步走低趋势，表现凸出的是：月初期价从1.3727美元跌至7日1.2993美元，投资者获利了结打压是主因；8-14日因预估USDA削减棉花产量期价小幅度回升；之后因陷入对希腊债务危机的担忧，商品期价连续回落，棉花期价也伴随一路走低，直到月底因美棉种植面积报告预估达到五年来最高，这是业内难以预料的事情，其期价受压跌至1.1859美元。

郑商所棉花期货：6月份郑商所期棉与ICE期棉走势继续保持一致，从价格曲线上来看1201月主力合约全月收盘价从月初的24650元/吨一路跌至月底的22200元/吨左右；1209合约从月初26090元/吨回落至月底的23485元/吨。需要说明的是，除了外棉期价的打压外，国内棉花需求疲软、价格稳中回落，也对期棉构成一定不利影响。

轧花企业生产及棉籽交易市场动态：
6月份中国棉籽供应量进一步下降，除了南方全面停止供应以外，北方产区的山东、河南、山西、陕西、河北等地也在本月中旬陆续进入小麦收割，随着轧花厂停工放假，棉籽产出供应量也在进一步萎缩；而与此同时，由于皮棉价格走势疲软，轧花厂亏损压力较大，惜售棉籽心理存在，导致市场上棉籽可供量更是寥寥无几；到月底，除了山东地区部分还有棉籽在零星出售以外，大多数地区都是有价无市有价无货状态。

棉粕市场
棉粕生产供应市场动态：
压榨企业生产市场动态：
6月份中国棉粕供应压力依然庞大，尤其是新疆、山东河南、河北主产区，油厂棉粕库存量相当充足，大多数中小企业中现货库存三五千吨，棉粕现货供应压力最大的仍数新疆主产区，虽然新疆产区加大幅度下调其出货价格，但因养殖行业需求不济，棉粕消化缓慢，加之需方采购消极态度未得到改变，大量棉粕依然积压在厂家或站台。而在南方市场上，随着新菜粕的上市，其价格优势逐步显现，企业选择替代性使用，导致厂家棉粕出货依然乏力，在湖北湖南个别企业的库存仍高达万吨。而从油厂开机来看，因棉粕需求异常疲软，且棉粕库存压力庞大，同时北方进入收割小麦农忙，油厂停工放假、工人返乡务农，棉粕产出量很低。

贸易商销售市场动态：
6月贸易商棉粕销售进度依然缓慢无比，国内养殖行业恢复缓慢、饲料产销量增长有限、同时因棉粕性价比依然无优势，导致贸易商手中棉粕出货速度非常慢。

棉粕需求市场动态：
贸易商饲企采购市场动态：
对于持续下跌的棉粕市场而言，贸易商饲料企业自然是观望了又观望，等待了又等待，正所谓是买涨不买跌。当然最关键的仍然是国内养殖行业总体恢复缓慢、对棉粕需求用量少，加之对行情的看跌，贸易商和饲料企业均以谨慎零星即用即买方式购进。

养殖需求市场
6月份中国养殖及饲料市场上依然没有发生令人关注或者令人鼓舞的事情，养殖存栏总量和出栏量偏低，仍然是自去年第四季度到目前为止以来的较长时间内市场的最主要特征。毛猪价格环比继续上涨，禽蛋价格总体基本稳定局部市场略有上涨，肉禽价格适度上涨。其他方面，水产养殖总量略低于上年同期水平，淡水鱼价格上涨较为明显。饲料总产量呈环比10%左右的增幅，玉米价格继续高位上站个，导致浓缩预混料的需求的下降推动了全价料的增长，而肉禽和水产料快速增幅继续为本月增幅做出主要贡献。只是因天气异常，6月份更是集中出现了大旱和大涝急剧转换的状况，导致水产料实质上发展进度受到较大的影响。

棉粕行情：
6月份中国棉粕价格继续下跌，全国月度均价在2250元/吨，环比下跌40元/吨。跌势最明显的数新疆主产区和四川及辽宁销区，新疆北疆产区月度均价跌至1818元/吨，环比下跌90元/吨，而一直依靠新疆供货的四川省因成本走低，其价格跟随产区暴跌185元/吨，这是因为前期当地到货成本高和货源少价格明显高于其他地区原因，累计在本月暴跌。北方主产区因早在前期陆续回落，在本月基本显得平稳，加之国内豆粕继续震荡走强，给棉粕行情的走势带来逐步支撑作用，本月当地主流价格在2200-2280元/吨，与上月比基本持平或小幅涨跌。

图表：2008-2011年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测
受棉粕库存压力较大影响，豆粕行情继续回升对其产生利多作用仍旧有限，不过后期随着国内养殖业的好转，尤其是肉禽和水产恢复将继续加速，对棉粕需求将带来些许利多支撑作用，价格行情也有望逐步止跌企稳。不过，由于距离新棉粕上市仅2-3个月时间，对于下半年行情大多已经不再抱有幻想的心理驱使，中远期行情即便是有回升希望，空间和时间都会很小，建议卖方市场理性见好就收出货兑现为宜。

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