慧通综合报道

湖北磷矿石62.89%集中在宜昌，未来仍然有10-20 亿吨增量

湖北全省储量约40 亿吨，居全国第二名，仅次云南。湖北矿石主要分布在宜昌、保康、钟祥、神农架、大悟等地区，其中宜昌占据全省近62.89%份额。

除去现已发现的储量外，未来，湖北增量依然具备明显潜力：远安、夷陵和保康可为全省提供10-20 亿吨增量。我们认为磷元素储量的有限毋庸置疑，但是作为资源的稀缺性则值得商榷，至少到目前为止难见端倪。

省内磷化工的扩张步伐基本接近尾声

2012 年7 月5 日湖北省出台《关于印发湖北省化肥产业结构调整和转型升级工作实施方案的通知》，该通知指出，“十二五”期间，湖北省不再核准备案新建（改、扩）建合成氨、磷酸一铵、磷酸二铵、尿素、普钙、碳铵、复混肥等化肥项目。我们认为湖北省磷化工的扩张步伐基本接近尾声。

配额制带来中短期供应紧张

湖北磷矿石开采最核心的特点在于配额制及运储制；我们将省内磷肥产业同磷矿石演变历史进行了对比，最终得出结论：2012-2013 年供给量无法出现大幅增长，中短期将持续支撑价格趋势。

长期，采矿权新设及规划产能不利于持续看多

由于新设采矿权及各地对磷化工龙头企业政策的倾斜，长期来看，矿石产量规划终究将要来临，2-3 年，矿石将逐步从卖方市场转向买方市场，除非政策持续的进行配额限定，我们判断2014-2015 年将是行业拐点。

省内整合值得期待

无论是从政策角度，还是从市场角度，湖北磷矿整合都值得期待，目前省内集中度排序为：兴山＞远安＞钟祥＞保康＞夷陵；从目前来看，市场行为在未来一段时间内将是主流，政府行为趋势会集中在：1、通过环保技术标准、配额准运制度、市场准入等促进企业自发性行为整合；2、在新设探矿权及采矿权方向增强行业集中度。  

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