慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第31周(8月)，全国玉米现货供需矛盾突出，市场购销有所升温，部分饲料企业陆续进入周期性补库阶段。行情方面，CBOT外盘温和上涨，大连玉米期货震荡走弱。随着价格的上涨，更加增强持货的贸易商和粮库惜售待涨心理出库意愿不强，造成短期内市场优质玉米上量偏少，全国玉米现货行情环比有所走强，周度环比上涨6.95元/吨。

一, 供应市场—贸易商囤粮待涨惜售，供应量继续下降：
目前东北产区农户余粮接近见底，现货主要集中于贸易商手中，贸易商议价能力增强，虽然有部分贸易商开始试探性出库，以减少库存压力，但由于前期农民惜售而造成贸易商收购玉米成本较高，加之储存成本的增加，加剧了贸易商囤粮待涨的惜售心理，上市的多为粮质一般的三等玉米，优质粮源依旧紧缺，市场整体供应依然紧张。因受近日的降雨以及产区粮源逐步减少的影响，北方港口的玉米集港量从之前的增加转而明显下降，贸易商为吸收粮源报价上涨，但收效不大。玉米生长方面，因东北大部分地区玉米完成扬花授粉，不过近期降雨较为频繁，预计将给正在扬花授粉期的玉米生长带来一定的不利影响。

华北地区市场余粮持续减少，玉米供应主要依靠中间贸易环节，由于去年收获季节遭遇雨水，当地玉米质量偏差，入伏后坏粮风险加大，而饲料企业大量采购新小麦抑制玉米需求，加之本月底左右当地新季春玉米将陆续上市，贸易商、粮库出粮压力上升，贸易商积极出库供应市场，减少库存压力，部分小型贸易商手中余粮已经见底，大中型贸易商仍持观望态度，市场放量供应仍有所延续。不过本周河北大部分地区出现了较强的降雨，影响了局部地区粮源的上市与发运。

目前南方市场的广西、湖南、四川等地春玉米已经开始收获，产量正常，但供应量相对有限，更多的供应来源还是主产区玉米，而受铁路运力紧张影响，销区产地玉米到货量有所下降，供应越发紧张。受双台风过境风雨天气影响船期延迟，南方港口到货量有限，其中广东港口库存降到15万吨左右，预计下周或有小批量玉米集中抵达港口。

玉米进口方面，据海关数据显示，2012年上半年，我国累计进口玉米240.5万吨，已经超过去年175万吨的全年进口量，而据美国农业部预测，2011/2012年度美国向中国出口玉米数量将达450万吨，这也意味着在后期将会有近210万吨玉米陆续抵达国内。不过近期美国玉米进口成本的上涨，国内进口玉米短期将放缓，并且已出现了进口玉米洗船的现象。若美国玉米价格还稳定在高位区间，不排除后期还有进口玉米洗船现象出现。

二，需求市场—刚性需求仍是重要支撑：
目前国内饲料成本高涨，养殖盈利空间明显缩水，夏季消费淡季肉价的下跌，南方地区持续高温炎热天气，猪混感高热在一些地区流行，加之进口猪肉增多导致猪肉价格仍在底部徘徊，部分养殖户出栏积极性下降，压栏情况增加。总的来看，生猪市场对玉米刚性需求依然较大，但若养殖效益继续萎缩，将导致玉米饲用需求增长缓慢。国内玉米、饲料小麦价差在200-300元/吨，并且新小麦正在增量上市期间，不论是价格还是数量，小麦都在替代玉米方面具备较大的优势，继续挤占部分原本属于玉米需求增幅的位置。

自去年以来，受经济增长放缓拖累，国内玉米深加工业盈利水平较差，而今年一季度深产品价格依然疲软，截至7月份国内酒精价格已跌至去年以来最低水平，玉米酒精加工出现全行业亏损，且亏损幅度创下近两年来新高。玉米深加工需求受到较大影响。虽然近一个多月部分深加工产品价格持续走高，但在高位成交量小，玉米深加工行业总体盈利水平并未明显好转，深加工产品需求也持续低迷，因此，玉米深加工行业可能进入消耗现有库存阶段（据了解大部分深加工库存可使用到新粮上市），短期内深加工对玉米需求仍不是很强。玉米深加工消费能否有效恢复，仍需看淀粉糖替代食糖消费以及下半年酒精消费能否增强。

东北产区贸易商存粮陆续出库，库存量持续下降，看涨情绪较为强烈，持粮待涨者较多，当地深加工企业库存充足，退市观望，饲料加工企业，随采随用较多。因产区粮源持续萎缩，北方港口粮源组织难度加大，到港量持续减少，随着发运量增加，港口库存消耗加快，贸易商持看涨心理提价收购。华北产区粮库放量活动仍将持续进行，但优质粮源供应有限，当地部分饲料企业加大在东北采粮力度，深加工企业以收购本地粮源为主。南方港口到货量有限，饲料企业补库需求上升，港口成交量增加库存下降，贸易商惜售心理显现，报价明显上涨。因近期东北优质粮价格持续攀高，粕类原料价格也疯张，销区饲料企业资金存在一定压力，收购玉米积极性受限，企业库存水平普遍偏低，部分企业出现集中补库需求现象，但采购量比较有限。大型饲料企业已在前期锁定合同粮源，对站台散粮采购量少。

三，行情状况—期现货有所震荡：
本周CBOT期货价格大幅上扬，截止8月3日12月玉米合约比一周前14.25美分，报收807.50美分/蒲式耳；国内现货小幅走高态势，全国现货均价周比上涨6.95元/吨，其中寿光周度环比上涨18元/吨，大连港周度环比上涨28元/吨，蛇口港周度环比上涨34元/吨。

1,期货行情：
美国玉米期货市场温和上涨，主要是美元汇率走软，国际原油期货市场走强。不过经过近期价格持续飙升，玉米需求放慢，技术面超买，加上本周中西部地区迎来大雨，稳定玉米作物状况，制约了大盘的上涨空间。玉米CBOT期货9月合约比一周前上涨11.50美分，报收810美分/蒲式耳。12月合约上涨14.25美分，报收807.50美分/蒲式耳。
图表：2012年第31周(8月)CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

2、本周大连玉米走势震荡走弱，截至本周五大连玉米1301合约收于2384元，较一周前上涨3元/吨。从技术面来看，连玉米最近3周有形成小双顶构形的趋势，但第二个顶部能否形成仍主要取决于美国天气，国内需求面没有丝毫好转的迹象，建议暂时以区间思路对待，投资者可在(2370,2410)区间内短线参与，若突破下沿，趋势空单可以介入。
图表：2012年第31周(8月)大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

2，现货行情：
东北产区优质粮源所剩无几，贸易商看涨心理继续增强，价格强势上行。华北地区优质玉米的短缺，持货贸易商议价能力持续增强，玉米价格稳中有涨；北方港口玉米集港量下降贸易商为吸收粮源提价，价格明显走高；南方港口到货量少库存降，供应趋紧张，贸易商惜售情绪增强，报价明显上扬。受到站量有所下降，产区价格走强等因素提振，销区玉米价格稳中走强。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0.29%，涨幅超过上周水平。
图表：2012年第31周(8月)中国玉米现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

慧通建议：
当前国内市场玉米流通粮源持续偏紧张，贸易商的心理预期以及持粮成本，饲养业的刚性需求将对后期市场起到重要的支撑作用，预计后市玉米价格将高位上涨。因市场需求回暖不明显，养殖业恢复缓慢，下游需求仍偏弱，对玉米价格上涨幅度有所抑制。另外市场传闻国储玉米拍卖即将展开，若消息属实，对市场影响值得密切关注。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！