慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第30周(7月)，全国小麦、麸皮现货价格继续走强，面粉价格则呈弱势走低态势，其中小麦价格周度环比上涨6.78元/吨，面粉周度环比下跌5.05元/吨，麸皮价格周度环比上涨26.63元/吨。

一、行情动态

图表：2012年第30周(7月)中国小麦现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

本周CBOT小麦期货价格先抑后扬，主要受出口需求差于预期，投资者锁定上月涨势所带来的获利，对期价形成打压，而受美元走软、黑海小麦产量前景减产对价格继续支撑。9月小麦合约比一周前下跌45.2美分，报收898美分/蒲式耳。
图表：2012年第30周(7月)CBOT小麦期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

郑强麦期价先抑后扬，周五主力1301合约收盘价2491元/吨，周比收盘上涨1元/吨。建议对麦价战略性做多，冲高适量幅度后即减仓，浮动止损，回落探明支撑后买入，不建议做空麦价。
图表：2012年第30周(7月)郑州强麦期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

图表：2012年第30周(7月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二市场分析：
1、小麦市场
1）新麦收购进度快 对价格上涨有所拉动
受各主产省陆续启动小麦托市收购预案支撑，市场收购进度也快于去年同期。据主产区粮食部门统计，截至7月20日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西、甘肃、新疆等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦3660万吨，，较上年同期增加802万吨。其中国有粮食企业收购2549.8万吨，占收购总量的70%，较上年同期增加688.1万吨。另外2012年最低收购价小麦第三批委托收储库点获批，江苏省新增库点110个，托市收购库点总数达757个；安徽省新增库点160个，托市收购库点总数达682个。

从这些数据可以看出，国有粮食企业已经成为市场的收购主体，政策托市效应对市场价格上涨有所拉动。

2）受成本等因素支撑 部分农户看涨惜售
由于去年物价上涨较快，再加上干旱等原因，小麦种植成本大幅提高，种植效益进一步降低，加之国家启动小麦托市收购后稳定了市场价格，农民对麦价的心理预期再度提高，当前市场上的小麦价格没有达到农民的心理预期，麦农普遍有较严重的惜售心理，小麦上货量开始有所减少，价格稳中上升。

3）饲用需求有所上升 面粉加工企业提价收购
由于国内小麦价格持续低于玉米价格，两者价差已经远超100元/吨，小麦替代玉米价格优势突出，正值新麦上市阶段，饲料企业普遍采购小麦加工饲料，今年的小麦饲料用量可能超出年初的市场预期，据业内机构预计今年我国小麦饲料用量将在2500万吨左右。随着小麦市场价格的稳升，库存薄弱的面粉企业入市采购的意愿开始增强，有条件储粮的农民不着急出售，随着售粮高峰期结束，心理预期价格提高，制粉企业为保证日常使用量，小幅提价收购。

2、面粉市场
1）新麦添加量增 面粉成本继续减少
在农民看涨惜售的心态以及用粮企业采购的共同推升下，小麦出现明显上涨。根据慧通资讯的统计，本周小麦价格周度环比上涨6.78元/吨。由于现在市场上流通的陈麦数量有限且价格高位运行，面粉企业普遍不同程度地添加新麦以降低生产成本，以20%的掺混率计算，小麦进厂成本能下降10-15元/吨，50%的掺混率能下降成本30元/吨左右。

2）厂家开机维持低位水平 对价格有所支撑
当前面粉市场消费仍处于淡季，市场购销需求较为清淡，加之三伏天期间面粉保管难度加大，贸易商买货谨慎，面粉出货缓慢，不过厂家开机率逐步下滑，产出量下降对面粉价格构成一定支撑。不过在面粉销售不旺的市场形势下，部分地区制粉企业下调面粉价格。

3、麸皮市场
1）麸皮产量下降
因为国内面粉消费处于淡季，面粉走货相对缓慢，加工厂家为减少亏损开机率维持较低水平，麸皮产量较为有限，而在面粉消费走旺之前，厂家仍会维持低开机率，麸皮产出量持续偏少，对价格上涨较为有利。

2）短期内需求相对平稳
随着国内天气转热，麸皮因水分含量偏高保存期限缩短，买方采购谨慎导致麸皮出售有所缓慢，对其行情有所抑制。目前国内畜禽养殖市场总体表现仍欠佳，其中生猪养殖效益仍处于亏损区间，但生猪存栏量较前期有所上升，水产市场需求增速也受病害拖累，短期内麸皮终端需求增速缓慢，后期需求将有所增加，对麸皮价格的支撑力度加强。

三，慧通建议：
国有储备收购小麦收购量大幅增加，农户看涨惜售，在后市粮源减少的情况下，制粉企业可能会提价收购小麦；而随着近期玉米价格上涨，饲料企业寻求小麦替代玉米意愿增强，部分大型饲企对小麦品质要求较高，也存在提价收购小麦的动力。因此慧通认为中后期麦价格将有所上扬。制粉企业总体开工率偏低对面粉价格构成支撑，但面粉销售处于淡季，加上部分企业少量添加新麦以降低生产成本，面粉价格稳中偏弱。天气炎热，麸皮不易保存，终端消费不旺，对麸皮价格利空，预计短期以稳中小幅震荡运行为主。

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