慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第30周(7月)，全国玉米现货供应略显紧张，市场购销持续清淡，部分加工企业陆续退出市场。行情方面，CBOT外盘震荡趋升，大连玉米期货震荡走弱。目前大型粮库、贸易商对后市预期较高，出库意愿不强，造成市场供应偏紧，全国玉米现货行情环比小幅走高，周度环比上涨1.92元/吨。

一，供应市场—局部上量有所增加，优质粮源依然紧缺：
目前东北产区农户销售量已经过九成，相比去年同期提前15天左右，剩余存粮较为有限，粮源多集中在粮库和大型贸易收储主体手中，随着贸易商持续的发货，市场待售余粮持续减少，加上玉米期货价格大涨，持粮贸易商看涨预期不断增强，市场粮源趋紧。因产区粮源缩减，北方港口到货量持续下降，港口库存降到190万吨附近。玉米生长方面，产区玉米整体生长情况良好，少数地块出现倒伏，大部分地区已经进入抽雄阶段。按往年售粮习惯华北地区此时正是粮库陆续少量出库期间，但由于今年华北玉米质量较差，入伏后储存风险加大，为规避坏粮风险，各地粮库积极出售存粮，玉米放量持续增加，市场供应相对宽裕。预计当地春玉米将在8月份收割上市，对市场供应有所增加。因前期铁路运力紧张，玉米到货减少，随着铁路运力好转，南方销区局部到站量明显增加，玉米价格出现理性回调，但市场整体供应偏紧。目前南方本地产新玉米即将陆续上市，将对市场偏紧局面有所缓解。受台风影响船期延迟，南方港口到货量继续偏少，预计月底到港船期略为集中。

玉米进口方面，据慧通资讯了解，今年1-6月，我国玉米进口量为241万吨，已超过2011年玉米进口总量。截至7月12日，2011/2012年度（市场年度）美国玉米出口到中国的数量达到519.1万吨。其中424万吨已经装船发运，95.1万吨尚未发货。数据显示，中国采购2012/2013年度美国玉米数量为110.13万吨。

二，需求市场—加工需求疲软，增速缓慢：
目前国内饲料成本大幅增加，猪市延续疲态，猪肉价格仍在走低，导致养殖户出现亏损，将大猪出栏，部分散户有退出市场的打算，生猪补栏意愿较低，将对后期玉米需求增长速度有所拖累，但由压栏等因素导致的高存栏量将导致饲料消费的持续。此外国内玉米、小麦价差巨大，两者价差已经远超过100元/吨，饲用替代延续，从而导致玉米饲用需求增长缓慢。

受玉米现货走强以及豆粕价格大涨等利好带动，部分深加工产品价格持续走高，但玉米深加工行业总体盈利水平并未明显好转，深加工产品需求也持续低迷，因此，玉米深加工行业可能进入消耗现有库存阶段，并且在年内玉米深加工需求可能持续下降。

东北产区粮源日益缩减，小型贸易商逐渐退出市场，粮源多集中在大型贸易商手中，议价能力较强，并对8-9月份市场持看涨态度，出库意愿不强，报价持续上涨，当地深加工企业开工率低，库存相对充足，陆续淡出市场，饲料加工企业前期库存较为充足，随采随用较多。因产区粮源持续萎缩，北方港口贸易商收购相对困难，发运积极性不高。华北产区可供收购粮源基本见底，虽然贸易商持粮挺价心理强烈，但部分大型贸易商出库增加，不过因今年华北玉米霉变情况严重，当地部分饲料企业继续在东北采粮，随着东北粮源的不断减少，饲料企业收购优质玉米更为困难。南方港口到货较少，饲料企业补库需求上升，优质玉米库存消耗加快，贸易商惜售心理显现，报价小幅上涨。因养殖业恢复缓慢，正值新麦上市阶段，小麦价格优势明显，小麦饲用替代处于旺盛阶段，南方销区贸易商出库相对积极，饲料企业库存量较去年同期明显偏低，后期存在补库压力。除个别大型饲料企业库存还能够维持2个月左右的用量，大中型饲料企业的库存基本在1个月左右，较去年同期明显偏低，而小型饲料企业库存在20天左右。

三，行情状况—期现货震荡偏弱：
本周CBOT期货价格震荡趋升，截止7月27日12月玉米合约比一周前下跌2.40美分，报收793.20美分/蒲式耳；国内现货小幅走高态势，全国现货均价周比上涨1.92元/吨，其中聊城周度环比下跌12元/吨，大连港周度环比上涨16元/吨，蛇口港周度环比上涨5元/吨。

1,期货行情：
美国玉米期货市场震荡趋升，主要是虽然干旱天气在美国中西部作物种植区影响强，但是局部降雨对玉米单产有所帮助，玉米产量前景仍理想。玉米CBOT期货12月玉米合约比一周前下跌2.40美分，报收793.20美分/蒲式耳。

图表：2012年第30周(7月)CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

2、本周大连玉米走势震荡走弱，截至本周五大连玉米1209合约收于2520元，较一周前下跌14元/吨。从技术面来看，连玉米中长期多头格局未变，但短期存在高位调整风险。

图表：2012年第30周(7月)大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

2，现货行情：
东北产区基层粮源已近售罄，贸易商停止收购转而消耗库存，因成本因素及惜售心理导致价格坚挺，玉米价格上涨。华北地区因到货量增减，玉米价格有所震荡；受东北现货价格上涨提振，北方港口价格坚挺走高；南方港口到货量少，贸易商惜售情绪增强，报价明显走强。受到站量有所下降，运费成本较高等因素影响，销区玉米价格走势坚挺,局部略有上涨。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0. 08%。

图表：2012年第30周(7月)中国玉米现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

慧通建议：
当前国内市场正处供应青黄不接的时期，主要粮源集中在贸易环节，贸易商的心理预期以及持粮成本将对后期市场起到支撑作用，预计后市玉米价格将稳中有涨。因市场需求回暖不明显，养殖业恢复缓慢，下游需求仍偏弱，因此玉米价格持续上涨动力不足。
 

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