全国均价环比小幅走软

慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第17周（4月），全国玉米现货供应有所缩紧，需求略为稳定，市场交易相对正常。行情方面，CBOT外盘窄幅震荡中反弹，大连玉米期货先抑后扬。受港口库存高企，下游消费偏淡，市场购销平淡等因素影响，全国玉米现货行情环比小幅走软。

一, 供应市场—流通量略有下降：

东北产区受农忙影响，农户无暇外出售粮，加之前一段时间的持续抛售，玉米余粮逐步减少，惜售心理有所增强，上量较前期明显减少，部分农户计划在春耕后再出售部分存粮。华北产区余粮集中上量渐近尾声，加上期间遭遇阴雨天气，玉米上量进度放缓，不过总体来看山东、河北等地存量相对偏高，后期仍可持续供应本地市场。北方港口受农忙因素影响玉米上量有所减少，库存总量仍维持在200万吨以上。南方港口库存水平仍处于高位，有船只集中到货，供应仍呈增加趋势。

进口方面，据海关4月23日公布的数据，3月份我国进口玉米471985万吨，同比增长200余倍。今年1-3月，我国共进口玉米1743794万吨，同比增长330余倍，接近去年全年的进口量1752736万吨。另外据美国农业部公布的周度出口最新数据显示，截至本周五民间出口商报告向中国销售26.25万吨美国玉米,其中9万吨在8月31日截止的本销售年度交付,其余部分在2012/13销售年度装运。由此计算，本年度我国进口玉米数量将超过400万吨。后期中国进口玉米的数量可能继续增加，将对国内市场形成压力。

二，需求市场—略稳：

近期一季度生猪存栏下降较大。但是同比去年的增幅还是较大的，且对于一季度的存栏下降疫病因素占了很大一部分比例。同比上升的存栏猪量对玉米还是存在的一定的刚性需求。近期猪价止跌趋稳，国家又发布了稳定猪价的相关政策，冻猪肉收储即将实行，受此利好刺激生猪存栏量可能回升，由此可能带动玉米需求上升。

由于东北农户所剩粮源相对有限，加上春耕已经开始，农户陆续暂停售粮，大部分中小贸易商也陆续暂停季节性收购，经过一段时间集中收购加工企业库存相对增加，多数企业备足库存3个月左右用量，采购持谨慎观望态度，多随用随采；华北地区多数加工企业库存维持在一个月左右用量，大型贸易商库存与去年基本持平，出货相对前期有所积极，饲料加工企业小麦需求持续增加，玉米使用量同比下降明显，市场整体需求偏弱；目前南方销区受五一假期影响成交略有放大，不过养殖回暖迹象不明显，且原料成本上扬较快，企业对长期库存准备较为谨慎，港口周边饲料企业有所补库，需求整体疲弱。

近期在玉米成本上涨的推动下，国内深加工产品价格小幅上涨，DDGS等副产品也出现上涨情况，深加工行业大面积亏损状况明显减轻，部分加工企业开始出现盈利，但是酒精、淀粉行业下游需求平淡，厂家库存压力依然偏大，开工率仍有下滑趋势，其中东北地区酒精行业整体开工率水平在45%左右。

三，行情状况—小幅走低：

本周CBOT期货价格宽幅震荡，截止4月27日5月玉米合约比一周前上涨40.60美分，报收653美分/蒲式耳；国内现货小幅走低,全国现货均价周比下跌5元/吨,其中沈阳、通辽周度环比下跌10元/吨,大连港、锦州港周比环比下跌18元/吨，蛇口港周度环比下跌25元/吨。主要原因是短期内市场供应宽裕，需求相对偏弱。

1,期货行情：

因美国玉米大量出口,现货库存紧张价格走强,以及炒作中国进口大量美国利好因素刺激,玉米CBOT期货5月合约价格比一周前上涨40.60美分，报收653美分/蒲式耳。

图表：2012年第17周（4月）CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

备注：数据来源于CBOT

2、本周大连玉米走势窄幅震荡,截至本周五大连玉米1209合约收于2430元，较一周前上涨1元/吨。因前期采购商交易清淡，大多数企业库存不多，迎来五一备货将会对玉米价格形成短暂支撑。但下游需求不振导致目前期价上行仍有压力。技术面上，期价构筑小双底形态。预计短期内连玉米将维持缓慢上行态势，但上行幅度不宜过分看高。

图表：2012年第17周（4月）大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于DCE

2，现货行情：

东北地区趋于弱稳，华北小幅整理，南北港口价格止跌反弹，南方销区维持稳中偏弱走势，现货周度均价环比下跌0.19%

图表：2012年第17周（4月）中国玉米现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于慧通资讯

慧通建议：

东北产区因余粮质量偏高，农户出售意愿弱，预计优质玉米价格还将维持坚挺；华北产区存粮同比偏高，而气温转暖高水分玉米存放难度加大，深加工需求仍较低迷，预计近期还将有小幅走软迹象。建议终端可趁价跌计划准备一定库存用量。

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