慧通综合报道：

上周四，美国农业部月度供需报告对旧作和新作玉米的结转库存预估值，超过分析师预估均值，对玉米显著利空，引发抛盘涌出，多头平仓以及摩根大通交易巨亏20亿美元，CBOT玉米期货收盘连续下跌。随之国内玉米进口成本大幅走低，加上阿根廷等已被中国质检总局获准进口，乌克兰等也有意向中国出口，国内玉米进口量将逐步增多。具体分析如下：

一、USDA报告利空玉米，美盘玉米连续下跌
根据上周四美国农业部数据显示，因美国使用了更多国产小麦，甚至进口英国饲用麦，导致其国内玉米饲用量下调5000万蒲式耳，2011/12年美国玉米期末库存相应上调达到8.51亿蒲式耳，较业内预期高出1亿蒲式耳；因巴西玉米产量上调500万吨至6700万吨，世界玉米期末达到1.275亿吨，高于业内预估1.22亿吨。受此影响，CBOT玉米期货大幅下跌，7月和12月合约均创下近月来低点。5月10日，7月玉米期货收盘下跌19.75美分，结算价报5.875美元。5月11日，7月玉米合约收跌6.5美分，结算价报5.81美元。12月玉米合约收跌2美分，至每蒲式耳5.0525美元。

二、美国玉米播种进度同比偏快
今年美国中西部地区玉米种植进度较历年明显偏快。截至5月6日当周，美国玉米种植率为71%，前一周为53%，去年同期为32%，五年均值为47%。从出苗情况来看，截至5月6日当周，美国玉米出苗率为32%，前一周为15%，去年同期为6%，五年均值为13%。由于今年美国新季玉米播种较早，播种进度较快，USDA已将其单产调高2蒲式耳/英亩达到166蒲式耳/英亩。从天气条件来看，未来一周，美国中西部天气环境适宜新作播种，美远月玉米期价压力较大。

三、国内玉米进口成本大幅走低
由于CBOT期价连续下跌，截至本周一，美国6-7月船期玉米进口成本在2410元/吨左右，较上周跌100元/吨，较南方港口码头价格低100-140元/吨。对于国内大部分饲料企业而言，由于前期进口配额大多使用完毕，本年度新配额申请需要等到9月份以后，后期是否能进口尚不确定。

四、阿根廷玉米获准进口
国家质检总局4月28日发布公告称，即日起，允许符合条件的阿根廷玉米进口。公告称，根据我国专家对阿根廷玉米有害生物风险分析结果，在实地考察的基础上，经中阿两国检验检疫部门协商，双方签署了《关于阿根廷玉米输华植物检疫要求议定书》，阿根廷玉米获得出口中国的检验检疫资格。即日起，允许符合《进口阿根廷玉米植物检验检疫要求》的阿根廷玉米进口。阿根廷玉米将逐渐大量进入中国。

五、乌克兰大粮商期待向中国出口玉米
过去五年里，乌克兰玉米产量提高了三倍以上，目前是世界第二大出口国。而乌克兰农业公司（ULF）称，已经签订了对华出口玉米的合同。不过还需要走一些官方程序，然后才能开始装船。根据质检总局的规定，出口商需要获得植物检疫许可，然后才能出口。ULF作为该国最大的粮食生产商，今年有望收获160万吨玉米。

乌克兰玉米在中国港口的销售价格大约会在每吨320美元。作为对比，5月份第一周美国现货玉米在中国港口的税后价格为每吨404美元左右。而中国国内玉米价格相当于每吨402美元。乌克兰玉米具有明显的价格优势，因此，一旦被中国质检总局获准进口，后期将大量进入中国。

综上所述，因上周美国农业部月度供需报告利空，近期美盘玉米连续下跌，导致国内玉米进口成本大幅走低，加上阿根廷、老挝等已被中国质检总局获准进口，乌克兰等也有意向中国出口，后期国内玉米进口量将逐步增多。

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