慧通综合报道:
●子行业普遍景气度低迷,谨慎看好饲料业。
●畜牧 养殖业价格 延续回落趋势。
●饲料行业景气度缓慢回落。
●种业步入政策真空期且面临高库存压力。
●水产养殖业喜忧参半。
农产品价格二季度将延续一季度末的回落趋势。主要依据:猪 肉价格受制于高存栏量,价格将持续回落,价格底部最早出现在10 月份左右;家禽价格难有起色,一方面受景气度低迷导致价格持续回落,另一方面禽流感疫情更是雪上加霜,导致需求端明显下滑。通胀低位预期将压制农产品价格上涨。另外,美国量化宽松政策退出预期导致国际大宗产品价格明显回落,国内农产品价格的输入压力有所缓解。
一季度行业市场表现优于A 股平均水平,主要得益于两大因素:一季度是农业传统主题投资行情 ,一号文件带来政策红利;二是春节因素导致农产品价格季节性反弹,成为提高行业估值的支撑因素。步入二季度,农业支持政策进入真空期,行业基本面则在畜禽养殖业拖累下持续低迷。一季度绝对估值有所回升,后期估值提升缺乏支撑因素,行业估值存在压力。综上,维持行业中性评级。
主要选股思路:自下而上。
一是选择估值合理且业绩呈现环比改善个股;二是业绩提供安全边际且具备事件性利好的个股。依据这两大选股思路,我们重点推荐海大集团、大北农、西王食品和龙力生物。
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