不顾一切向前冲、后期需理性看待

慧通报道：

一、市场概述

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2009年第11周（3月），棉粕行情再度上涨，尤其是华北主产区涨势猛烈。在华北主产区继续疯狂的推动下，本周南方产销区棉粕也再次掀起了一波上涨行情，当然涨幅不算太大，市场需求也没有北方火爆；华北市场行情走势出乎了太多人的意料，作为第二大主产区价格几乎和南方产区同等，这无疑是个特例。

图表：2009年第11周（3月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

图表：2008-2009年第11周（3月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

二、市场分析

棉籽成本疯狂、华北产区棉粕涨势刹不住车
本周国内棉籽行情在各地油厂积极抢购的利好刺激下继续疯狂上涨，尤其是山东产区最高价格飚至0.91-0.92元/斤，其余河南河北山西陕西等地价格也纷纷涨至0.84-0.87元/斤不等，南方产区棉籽行情也受到利好刺激大多涨至0.81-0.83元//斤。由于华北产区棉籽行情表现最为疯狂，这直接传导给了棉粕，当地行情涨势似有刹不住车迹象。

棉油棉绒棉壳产品弱势、棉粕承受巨大成本压力
从棉籽上涨以来，虽然棉油行情也略有向上提振，但鉴于国际油价低迷，豆油棕榈油行情表现弱势，加之春节后油脂需求清淡，棉油消费弱势难改；棉壳和棉短绒需求以及行情均表现疲弱，并且出货比较困难，如一些厂家所反映的，棉粕棉籽的仓库目前都积压着棉壳和棉短绒产品。首先从成本分摊来看，除了棉粕以外，其余的副产品均显弱势，那么显然棉粕需要承受很大的成本压力，对此油厂也是无奈之举；而从另一个角度看，由于其余的副产品消费均现弱势，油厂需要权衡，不能一味抢购抢轧，造成多数产品积压，资金占用增加风险，收购棉籽虽然积极，但也不过份乐观，棉粕供应紧张趋势难以缓解。

南方产销区受到鼓舞、再次适度走高
由于华北产区棉粕行情疯狂上涨价格已经和南方持平，从地域性选择采购来看，当地已经从前期明显的性价比优势消退，一些原本以南方市场采购为主的企业重新调整回归采购方向，这使得南方产区棉粕再次有了提价的信心，不过由于南方雨水不断，气温低下，水产养殖启动缓慢依旧，终端用户采购原料积极性不是很高，当地交易表现较为平和。

三、后市预测

原本人们认为在华北行情失去地域性价优势后继续上涨会比较乏力，甚至还可能出现微弱回调行情，但实际情况有些偏差，棉籽成本疯狂飙升和其余副产品均显弱势，棉粕承受着巨大成本和原本供应紧张局面得不到缓解的压力继续不顾一些向前冲。
对于未来的行情业内看法比较多，有看跌有看涨也有看稳的，笔者认为随着供应量的逐渐下降和需求旺季的来临，棉粕长远期谨慎乐观，但还能上涨多少空间，我们需要理性看待；当然这里还是要说明，由于近阶段棉粕过于疯狂，在养殖尚未真正转好阶段，局部阶段性仍存在高位适度回调可能，这为需方补货创造一个好机会。

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