慧通综合报道：

一、7月行情回顾

生猪价格持续下跌

数据监测显示，7月份全国外三元生猪价格整体呈现震荡下跌态势。至8月1日，全国外三元生猪均价为17.98元/公斤，比去年同期微跌，比上月同期下跌5%。7月最低价为7月31日的19.0元/公斤，最高价为7月1日。玉米价格7月也直线下跌，但跌幅小于猪价，农业部数据显示，7月全国猪粮比出现下降，从月初的9.6:1降至9:1左右。

二、行情分析

母猪存栏持稳，利好未来一年以上盈利期

农业部公布存栏情况显示，6月份全国能繁母猪存栏未出现增加，环比持平，同比下降3.4%，连续6个月稳定在3800万头以下。

从长期来看母猪存栏的稳定低位，将会有利于盈利周期的延长。尽管上半年市场上补栏母猪的养殖户确实有所增多，但是，我们也不能忽略母猪淘汰屠宰量的变化。同时，南方暴雨带来的洪涝灾害，以及持续加紧的环保政策，都将加速能繁母猪的淘汰清栏，一增一减，母猪存栏保持稳定并不是没有道理的事。从当前的数据看，预计生猪养殖盈利期可以持续至2019年第一季度。

供应量持续减少，预计三季度增加有限

2015年上半年母猪存栏持续处于下降态势，对2016年的生猪出栏量一定会带来影响，这一点从上半年的生猪屠宰量数据上来看已经验证了。

2015年下半年母猪存栏量基本稳定，下降幅度较小，结合近两年窝产量的提升，2016年上半年仔猪产量会稳中增长，但是冬季仔猪疫病高发带来的死亡率增加是不争的事实，据草根调研数据显示，多地仔猪死亡率高达20%-30%。按照正常的出栏周期，这部分仔猪损失造成的供应缺口本应在6-8月份显现，但是，今年6-7月份都已经过去了，市场上却并没有出现供应断层，而且价格一降再降，难道今年的缺口被消费低迷给堵住了?

我们认为，非也。大家忽略了压栏这个大杀器!随着猪价的下跌及南方暴雨洪涝的影响，许多猪场已经出现抛售现象。如果牛猪、超大猪出栏顺利，冬季疾情带来的供应缺口仍有机会显现。预计，3季度生猪供应量不会出现大幅的提升。

进口量增加，打击养殖户信心

中国1-6月猪肉进口总量76.1万吨，是去年同期的2.4倍!6月猪肉进口量再创新高。1-6月猪肉总进口量约等于中国额外多出800万头猪，如果下半年猪肉进口量保持上半年的水平，那么总进口量将占中国猪肉总产量的2%以上。

虽然总量不多，并不能给中国的猪肉供给总量增加多少，但是却能在关键时刻给需求方有力的支撑。但对供给方的心理打击却十分巨大。

据6月底和7月底分别对网友看法的调查结果显示，7月底，认为今年猪价高点已经过去的人数占比从40%上升到了65%。

三、行业观点

央视财经评论员

此轮猪肉的增长周期已经结束，未来可能进入新的下降周期。按照以往的规律，增长周期应该已经结束。在增长周期中，农户、养殖的企业和其他的社会资本纷纷进入到市场中，市场的供应量增长迅速，也会造成猪肉价格下跌。

农业部

短期内，南方部分省市灾害性天气影响生猪生产和运输，猪价继续下跌空间不大。在高猪价刺激下，二季度我国生猪市场产能恢复性增长，后期生猪出栏预期增加，猪肉进口量继续大幅增加，猪肉供应较充裕。中秋、国庆等到来季节性拉动消费需求，但提振有限。综合来看，三季度猪肉供应相对充足，预计猪肉价格将高位震荡，创新高空间不大。

冯永辉

猪肉终端需求低迷，短期内难以给予猪价大幅上涨的动力。但下跌空间也基本达到极限。受制于需求和进口猪肉，反弹的空间并不大，重回20元/公斤以上的可能性基本不存在。

长江证券

暴雨叠加高温影响导致养殖户加快出栏节奏，使得短期猪价下跌，后期冬季仔猪疫情的严重或使得8月份生猪供应大幅收缩，猪价有望迎来新一波上涨，预计此次周期高点突破24 元/公斤。长期看能繁母猪持续下滑使得猪价保持长期景气，预计16 年均价18.5 元/公斤。

行情宝

仍坚持之前的判断，当前的生猪市场供应水平并没有真正得到提升，目前只是阶段性的供应增加，整体来看，生猪市场仍处于供应偏紧的局势。长期来看，本轮生猪盈利周期预计将延长至2018年初。自然灾害的影响将促使南北方部分地区的加速出栏，从而给猪价止跌回涨创造条件。（行情宝）

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