美豆屡创新高拉升大豆、豆油现货行情    欧债危机升温  谨防期现货跳水

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第29周（7月），外盘豆类期货走势有所分化，美豆持续强势上涨，且屡屡刷新高点，天气炒作愈演愈烈，美国中西部遭遇半个世纪以来最严重旱情，单产不断下调；而豆油期货则因油粕套利打压，走势明显较豆和粕弱。

在美豆期价持续上涨拉升下，国内港口豆价稳中上涨，北方产区和油厂收购价格也在逐步跟高；但豆油行情表现略显不同，虽然周内总体呈涨势，但因豆油期价表现略弱和国内自身油脂需求差，豆油周初上涨，之后随盘窄幅震荡整理为主。

图表：2012年第28周/29周（7月）中国主要地区大豆周度均价统计（单位：元/吨）

图表：2011-12年中国国产/进口大豆周度均价走势图（单位：元/吨）

图表：2012年第28周/29周（7月）中国主要地区豆油周度均价统计 （单位：元/吨）

 图表：2011-12年中国一级/四级豆油周度均价走势图（单位：元/吨）

一，CBOT大豆和DCE大豆期货分析：
本周，美豆期货涨势强劲，屡次创新高，期价在突破08年的历史高点后，上方空间进一步打开。截止到周五，大豆11月合约期价报收1686.25美分，较上周末收盘上涨133.75美分/蒲式耳。因天气炒作愈演愈烈，美国中西部多数地区遭遇半个世纪以来最为严重的旱情，令作物生长不断恶化，大豆玉米单产产量数据不断下调，引发供应前景的担忧，资金大举做多农产品市场，美豆强劲上扬。

本周，连豆期货跟随外盘震荡上涨，周二连豆期货创新高4858元后大幅回落，因获利盘引发多头离场，期价冲高后大幅回落，随后几天重新震荡上涨，因美国中西部产区天气炒作持续，旱情加剧，美国农业部下调作物生长优良率，且私人机构调降作物产量及单产数据，市场对美豆供应格局担忧加剧，美豆突破历史高点，给国内连豆带来支持作用。截止到周五，1301合约报收4815元/吨，较上周末收盘上涨120元。

图表：2012年（6月-7月）CBOT/DCE大豆期货每日收盘统计（单位：蒲式耳/美分；元/吨）

二，大豆市场分析：
1）北方产区大豆稀少  部分油厂收购豆价也随进口价上调  国储豆拍卖全部成交
在进口大豆成本不断上涨利好带动下，本周北方产区大豆油厂收购豆价也继续上调，当然当地大豆货源稀少，油厂收购难度大，加之农户惜售心理依旧，油厂仍多以采购国储豆加工为主。周内黑龙江油厂豆价普遍上调60元/吨以上，龙江福、阳霖、甘南华宝油厂挂牌也纷纷上调50-60元/吨，基本达到4150-4200元/吨。

而在进口成本不断上涨、国内产区大豆货源甚少情况下，国储的临时大豆拍卖热情高涨，竞争激烈，成交情况非常好。7月19日国家临时存储大豆交易结果：计划销售2009年大豆270413吨，全部成交，成交均价4294元/吨。计划销售2008年移库大豆8212吨，全部成交，成交均价4252元/吨。

2）美豆不断刷新高位   国内港口豆价随盘持续上涨
本周美豆期价不断刷新高位，国内港口豆价随盘上涨。根据慧通农牧资讯掌握的数据显示，连云港港口大豆周度均价为4584元/吨，较上周涨84元/吨，属周内涨幅最小港口，张家港周度均价4598元/吨，较上周上涨162元/吨，宁波港大豆周度均价在4590元/吨，较上周上涨176元/吨，属周内涨幅最大港口，黄埔港、大连港、秦皇岛港口大豆价格在4500-4530元/吨不等，较上周上涨100-160元/吨不等。

3）国际市场大豆供需状况
美国农业部周一发布出口检验数据，截止7月12日一周时间内，美豆出口检验量为1427.1万蒲式耳，低于上周出口检验1917.5万蒲式耳，但大幅高于去年同期的381.9万蒲式耳。7月19日布宜诺斯艾利斯消息，阿根廷农业部在周四报告中修正2011-12年玉米和大豆产量预估，大豆产量下调。不过，目前巴西、阿根廷大豆销售都已经进入尾声，对市场影响重点早已经转向美国。而美国方面，截止7月15日大豆生长优良率34%，之前一周是40%，上年度为64%，受干旱影响，大豆单产受到严重担忧

三，豆油市场分析：
1）美国干旱天气炒作愈演愈烈  大豆期价强势  国内豆油现货跟盘上涨
因天气炒作愈演愈烈，美国中西部多数地区遭遇半个世纪以来最为严重的旱情，令作物生长不断恶化，大豆玉米单产产量数据不断下调，引发供应前景的担忧，资金大举做多农产品市场，刺激美豆强劲上扬。芝加哥7月19日消息，一位农业学家称美国中西部在未来10天内半个世纪来最干旱天气将持续，仅东部或偶见阵雨，对作物缓解作用不大。根据美国政府最新产量预估看，大豆优良率将再度下调3.6%，旱情将令美国农作物前景进一步恶化。国内豆油现货在外盘强势刺激下，以稳中上涨趋势走势为主，尤其是周初涨幅显得明显，不过因美豆油与大豆豆粕比走势较弱，主要是油粕套利打压，后半周国内豆油现货窄幅震荡整理，与国内大豆、豆粕相比，行情走势也明显偏弱。

2）外围宏观经济形势严峻  美国中西部或迎来降雨  马棕油出口差拖累油脂市场
周四美国公布经济数据疲软，失业金人数高于预期、成屋销售率负5.4，7月费城联储制造业指数负12.9；此外，西班牙国债拍卖结果糟糕，2年期国债拍卖收益率上升至5.204%，西班牙会议周四批准了政府新近推出的紧缩方案，该方案将爱未来两年削减财政支出650亿欧元，西班牙财长警告政府面临运作将资金将耗尽的风险。

而美国方面，有专家称近期作物区或将迎来降雨，虽然缓解旱情作用或不大，但美豆期价方面或延续飙升的势头会有所缓和；另外从马来西亚棕榈油出口来看，7月1-20日，马来西亚棕榈油出口量764,273吨，较上月同期991,917吨的出口量环比下降23%，同时也低于市场预期的89万吨水平。而7月份当地产量预期增加，且印度方面上调进口关税，棕榈油出口差，拖累了国内外油脂期现货市场，中国豆油也在其中。

3）国内终端市场需求疲软   豆油基本面差  周内行情先涨后窄幅整理
目前正值夏季，也是国内油脂消费淡季，在此情况下原本无论作为居民还是食用油、乃至食品加工企业，一般都不愿意大量采购油脂，多数采取随用随买的方式；而目前根据国内港口大豆油库存量调查看，约在100万吨朝上，在供应量庞大、需求淡季的矛盾下，国内油脂原本基本面表现较差。而近来行情持续上涨，仅小包装花生油上调价格，豆油并未出现上涨，这进一步抑制了需方市场的采购心态，大多都不急于采购备货。另外，本周美豆类期价中，大豆和豆粕走势非常强劲，屡创新高，而豆油则因油粕套利因素，受到打压，周内国内豆油现货行情先涨，后窄幅整理走势，综合一周看行情仍呈上涨趋势的，但涨幅不如大豆、豆粕强劲。

四，慧通建议：
美豆期价已经突破2008年以来历史高点，在美国中西部半个世纪最为严重干旱炒作下，期价有望继续攀高，大豆玉米优良率将继续下滑，且同时因旱情持续，美国花期即将结束，进入关键的灌浆期，天气对大豆的单产损害继续加大；不过需要提及的是，欧债危机担忧升温、同时有专家称未来时间段美国作物区或有降雨希望，美豆期价继续上攀的高度是多少，须要机身对待。

国内大豆市场上，如果盘面继续攀高，国内现货无疑继续跟涨，港口豆价成本不断拉升，北方产区余粮稀少、收购困难、贸易商惜售待涨心态更加强烈，但需要提醒的是，国内豆油和豆粕均缺乏良好需求支持，成本持续攀高势必会影响到需求，因此油厂高价采购谨慎为宜，且谨防高位回落风险；而豆油市场上，美国天气干旱炒作是支撑期价的关键，但国内油脂消费淡季，豆油缺乏良好需求配合，加之国内油脂供应充足，在盘面总体强势下，豆油相对平稳中运行，反之若盘面出现回落，豆油行情将会迅速跳水回落，终端市场须谨慎对待。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！