基本面偏空 短线涨跌均有限
慧通报道：
一、市场概括
根据慧通农牧信息资讯的统计，2015年第34周（8月17日-8月21日），美豆消息面疲软，中西部迎来有效降雨、将有利于大豆生长，进一步提振美豆丰产预期，期价在继上周报告意外利空之后持续下滑，截至本周三晚主力合约已经跌破900美分支撑关口至六年来低位；尽管NOPA月报显示7月大豆压榨高于预期，并且有关机构对美豆播种面积进行调查，且暗示USDA可能在今年稍后下调其官方种植面积预估，但短期对市场提振都非常有限。不过，周四晚低吸买盘和美豆粕周度出口数据良好提振，期价止跌反弹。
国内豆粕现货方面，受盘面持续弱势压力，行情跟盘稳中持续下滑，但总体上看，跌幅并不是很明显，与外盘比存在一定抗跌性。首先，国内北方近期临近北京“阅兵”、天津港爆炸导致北方较多地区近期交通受阻，且部分工厂被要求停机下，豆粕现货也相对偏紧，沿海地区虽然供应宽松，但按照分销豆成本算，工厂已经陷入亏损，因此对豆粕均存在一定挺价心理；其次，虽然人民币汇率之前几个交易日持续下跌，美元走强，商品市场受压，但国内进口大豆成本却因为汇率贬值大幅上涨，且市场预期今年第四季度大豆进口减少，均为豆粕行情形成支撑。
图表：2015年8月CBOT大豆期货11月合约走势图（单位：蒲式耳/美分）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
图表：2015年8月DCE豆粕期货1601合约走势图（单位：元/吨）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
二、市场分析
国内外期货行情：本周美豆期价先持续下跌，之后小幅反弹，消息面疲软，天气良好持续拖累期价走势，周四晚低吸买盘提振，期价从近六年低位小幅反弹。截至周四晚收盘，11月合约收于907.25美分蒲式耳，较上周五收盘下跌9美分。本周国内连盘豆粕相对美盘表现坚挺，人民币贬值对盘面构成利好支撑，截止周五收盘，1601合约报2722元/吨，较上周五小涨19元/吨，涨幅0.7%。
现货行情及成交：本周国内豆粕现货行情持续跟盘下跌，根据慧通数据显示，全国周度均价为2745元/吨，环比下跌53元/吨，跌幅1.91%。但总体上看，跌幅并不是很明显，与外盘比存在一定抗跌性。首先，国内北方近期临近北京“阅兵”、天津港爆炸导致北方较多地区近期交通受阻，且部分工厂被要求停机下，豆粕现货也相对偏紧，沿海地区虽然供应宽松，但按照分销豆成本算，工厂已经陷入亏损，因此对豆粕均存在一定挺价心理；其次，虽然人民币汇率之前几个交易日持续下跌，美元走强，商品市场受压，但国内进口大豆成本却因为汇率贬值大幅上涨，且市场预期今年第四季度大豆进口减少，均为豆粕行情形成支撑。周四晚上，因期价低吸买盘止跌反弹，周五豆粕现货也略或提振。根据慧通调查数据显示，本周国内豆粕现货平均日成交量在4.58万吨（初统数据）左右，最高日成交达到8.55万吨（初统数据），最低日成交在0.66万吨左右（初统数据），成交量较上周比大幅下滑。
图表：2015年第34/33周中国主要地区豆粕周度均价统计（单位：元/吨）
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地区 |
港口/省市 |
品质等级 |
本周均价 |
上周均价 |
涨跌 |
百分比% |
|
东北地区 |
长春市 |
蛋白43% |
2876 |
2893 |
-17 |
-0.59% |
|
大连市 |
蛋白43% |
2786 |
2807 |
-21 |
-0.76% |
|
|
沈阳市 |
蛋白43% |
2816 |
2826 |
-10 |
-0.35% |
|
|
华北片区 |
秦皇岛 |
蛋白43% |
2751 |
2810 |
-59 |
-2.08% |
|
天津港 |
蛋白43% |
2741 |
2790 |
-49 |
-1.74% |
|
|
北京市 |
蛋白43% |
2741 |
2820 |
-79 |
-2.79% |
|
|
华东华中片区 |
烟台港 |
蛋白43% |
2730 |
2770 |
-40 |
-1.44% |
|
龙口港 |
蛋白43% |
2704 |
2783 |
-79 |
-2.82% |
|
|
博兴市 |
蛋白43% |
2747 |
2803 |
-56 |
-1.99% |
|
|
济宁市 |
蛋白43% |
2767 |
2843 |
-76 |
-2.66% |
|
|
日照港 |
蛋白43% |
2680 |
2746 |
-66 |
-2.39% |
|
|
青岛港 |
蛋白43% |
2729 |
2821 |
-93 |
-3.29% |
|
|
临沂市 |
蛋白43% |
2733 |
2771 |
-39 |
-1.39% |
|
|
南京市 |
蛋白43% |
2709 |
2746 |
-37 |
-1.35% |
|
|
泰兴市 |
蛋白43% |
2707 |
2727 |
-20 |
-0.73% |
|
|
南通港 |
蛋白43% |
2721 |
2760 |
-39 |
-1.40% |
|
|
连云港 |
蛋白43% |
2769 |
2816 |
-47 |
-1.67% |
|
|
张家港 |
蛋白43% |
2729 |
2789 |
-60 |
-2.15% |
|
|
镇江市 |
蛋白43% |
2736 |
2783 |
-47 |
-1.69% |
|
|
宁波港 |
蛋白43% |
2699 |
2754 |
-56 |
-2.02% |
|
|
芜湖市 |
蛋白43% |
2766 |
2811 |
-46 |
-1.63% |
|
|
福州港 |
蛋白43% |
2681 |
2751 |
-70 |
-2.54% |
|
|
漳州 |
蛋白43% |
2673 |
2747 |
-74 |
-2.70% |
|
|
厦门 |
蛋白43% |
2667 |
2717 |
-50 |
-1.84% |
|
|
泉州港 |
蛋白43% |
2687 |
2754 |
-67 |
-2.44% |
|
|
郑州市 |
蛋白43% |
2814 |
2886 |
-71 |
-2.48% |
|
|
周口市 |
蛋白43% |
2763 |
2836 |
-73 |
-2.57% |
|
|
开封市 |
蛋白43% |
2776 |
2831 |
-56 |
-1.97% |
|
|
岳阳市 |
蛋白43% |
2741 |
2816 |
-74 |
-2.64% |
|
|
华南片区 |
黄埔港 |
蛋白43% |
2659 |
2720 |
-61 |
-2.26% |
|
东莞市 |
蛋白43% |
2684 |
2754 |
-70 |
-2.54% |
|
|
湛江港 |
蛋白43% |
2667 |
2719 |
-51 |
-1.89% |
|
|
钦州港 |
蛋白43% |
2711 |
2726 |
-14 |
-0.52% |
|
|
北海市 |
蛋白43% |
2711 |
2747 |
-36 |
-1.30% |
|
|
防城港 |
蛋白43% |
2679 |
2730 |
-51 |
-1.88% |
|
|
西南片区 |
成都市 |
蛋白43% |
2913 |
2974 |
-61 |
-2.07% |
|
眉山市 |
蛋白43% |
2909 |
2970 |
-61 |
-2.07% |
|
|
重庆市 |
蛋白43% |
2844 |
2900 |
-56 |
-1.92% |
|
|
西北片区 |
西安市 |
蛋白43% |
2846 |
2900 |
-54 |
-1.87% |
|
慧通农牧信息资讯 |
|
|
2745 |
2799 |
-53 |
-1.91% |
备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
图表：2015年第8月11-21日中国豆粕成交量与成交均价走势统计（单位：元/吨）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
图表：2015/08年中国豆粕周度均价走势统计（单位：元/吨）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
油厂方面：近期，港口大豆库存量依旧庞大，大豆库存继续呈增长趋势。山东地区因之前干旱、断电造成停机问题的，目前陆续开机，但因港口大豆流向检查问题，部分小厂仍停机中。而天津港因上周爆炸和北京9月3日庆祝抗日战争胜利70周年“阅兵”逐步临近，同时港口大豆流向检查工作仍在继续，仍影响华北部分地区工厂。根据慧通农牧资讯调查数据显示，本周油厂开机率约为51.34%（初统数据），环比下降1.24（初统数据）%；国内各油厂大豆压榨总量约为16.27万吨（初统数据），环比下降0.22%（初统数据）。
供应方面：根据海关数据显示，7月份中国进口大豆量为950万吨，远高于之前预估，8月份预计到港825万吨，大约有130条船。而截止8月21日，全国主要港口大豆库存量约为572.14万吨（初统数据），略高于上周566.57万吨（初统数据）。根据慧通农牧资讯了解，虽然山东地区陆续开机，但整体上北方豆粕现货仍旧偏紧，加上华北地区因“阅兵”和天津爆炸事件，导致工厂停机、交通运输受阻，豆粕供应明显较沿海地区紧张，因此豆粕存在一定抗跌性，周内跌幅明显小于盘面；而沿海一带，工厂开工正常，并且在行情持续下跌下出货乏力，库存压力因而开始逐步显现，在广东、福建及华东地区豆粕供应压力相对转为明显，油厂出货较积极，但总体走货乏力。
需求方面：本周生猪价格持续震荡回调，近两日回调幅度略有放缓，猪价有止跌企稳迹象。因猪价持续回调，市场上生猪陆续出栏，前期压栏大猪基本出栏完毕，养殖户出现挺价心理，猪源偏紧延续，华南、华中地区猪价出现小幅回升，但目前屠宰企业加工成本较高，加之需求不振，虽部分地区再现生猪收购困难现象，但屠宰企业提价收购意愿不强，部分企业下调屠宰量，继续打压猪价，预计短期内猪价将企稳并伴小幅回升，但难有大涨行情。
三、最后展望
短线看，虽然周四晚期价低吸买盘止跌反弹，豆粕现货也略或提振，小幅跟涨，但美豆基本面利多消息匮乏，期价仍不看好；不过美元走弱，下月升息几率下降，将利好大宗商品市场，或缩减美豆因基本面弱势带来的下跌。而国内北方豆粕货源整体偏紧，行情或继续存在抗跌性，沿海因此前持续出货乏力，工厂库存压力逐步显现，市场看空情绪依然浓厚，短线随用随买为主。继续关注汇率、美产区天气以及相关机构对美豆播种面积最新调查的数据。
文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！ 信息咨询：028-65162618-808，销售：028-65162618-807
根据慧通农牧信息资讯的统计，2015年第33周(8月
