慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第26周(6月)，全国小麦、麸皮现货价格呈现稳中上涨的态势，其中小麦价格周度环比上涨0.50元/吨，麸皮价格周度环比上涨5.60元/吨。面粉价格继续弱势下行态势，周度环比下跌24.07元/吨。

一、行情动态
图表：2012年第26周(6月)中国小麦现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

本周CBOT小麦期货价格大幅度反弹。受玉米涨势强劲、报告美国小麦种植面积低于预期以及美元下跌等利多提振，价格延续反弹走势。7月小麦合约比一周前上扬77.25美分，报收739美分/蒲式耳。
图表：2012年第26周(6月)CBOT小麦期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

郑强麦期价逐步走低行情，受基本面打压。周五主力1301合约开盘价2485元/吨，最高价2589元/吨，最低价2474元/吨，收盘价2489元/吨，周比收盘下跌47元/吨。持仓量418854手。
图表：2012年第26周(6月)郑州强麦期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

图表：2012年第26周(6月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二市场分析：
1、小麦市场
1）托市收购预案的启动  新麦收购进度有所加快
目前新麦收割已基本结束，主产区新麦收购自南向北批量上市交易。随着5省托市收购预案的启动，新麦收购市场的政策氛围渐浓，总体收购进程较为缓慢。据主产区粮食部门统计，截至6月25日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西、甘肃等10个小麦主产区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦1372.2万吨，较上年同期增加429.2万吨，其中国有粮食企业收购853.4万吨，占收购总量的62%。截至6月25日，河南省累计收购小麦43亿斤，比上年同期增加24.2亿斤，其中：最低收购价收购12.8亿斤；按市场价收购30.2亿斤，比上年同期增加11.3亿斤。安徽省已收购小麦312.3万吨，其中最低收购价小麦收购103.1万吨。河北省各类粮食企业收购小麦6.48亿斤，比去年同期增加2.75亿斤。截至6月26日，山东地区累计收购最低收购价小麦3.29万吨。

2）新小麦收购价偏低   品质下降成为价格上涨的绊脚石
目前，安徽、江苏、湖北、河南、山东相继启动小麦托市收购预案，市场主体收购仍较为谨慎，除国储粮库收购以外，产区贸易商、面粉厂入市采购新麦较为谨慎，严格控制入库小麦质量，按质论价，加之今年苏皖鄂地区小麦普遍容重较低，符合国家托市标准的3级麦较少，限制了市场价格的上涨空间，市场行情较弱，小麦市场收购价格在托市收购价附近徘徊。

3）终端需求对麦价有所压制
目前国内面粉企业处于季节性销售淡季，制粉企业采购需求很弱，小麦的饲用需求也由于高温季节的到来而有所下降。终端需求不旺不利于小麦价格的上涨，近期国家临储小麦拍卖成交同样表现低迷。本周，在安徽粮食批发市场、河南省粮食交易物流市场举行第275批最低收购价小麦竞价交易会。本次共计投放托市小麦299.64万吨，比上期减少0.15万吨，实际成交0.68万吨，比上期减少2.52万吨。不论是从综合成交量还是成交率来看周比有所下滑。

2、面粉市场
1）麦价止跌趋强   面粉成本居高不下
产区贸易商、面粉厂入市采购新麦较为谨慎，新麦价格整体表现较为稳定，局部地区仍显偏弱；由于市场对优质小麦价格预期不高，从当前已上市地区优质小麦收购价格来看大多低开；产区陈麦价格保持稳定，市场购销相对清淡。根据慧通资讯的统计，本周小麦价格周度环比上涨0.50元/吨。小麦价格止跌趋涨，导致面粉加工成本居高难下，降价空间也有所限制。

2）厂家出货难被迫下调价格
随着国内天气转热，面粉消费季节性淡季特征突出，贸易商备货较为谨慎，加上国内面粉产能过剩，面粉购销需求相对清淡，贸易商以及加工厂销售情况依然疲软，走货量持续下滑，厂家出货压力较大，个别库存偏高厂家为加快出货速度，继续下调面粉价格。

3、麸皮市场
1）面粉消费淡季   麸皮产出量持续减少
近期国内面粉消费处于淡季，面粉厂为出货而降价销售，面粉价格继续下滑，且厂家为减少亏损开机率维持较低水平，麸皮产量较为有限，而在面粉消费走旺之前，厂家仍会维持低开机率，麸皮产出量持续偏少，对价格上涨较为有利。

2）养殖需求逐步向好
近期国内局部生猪价格出现了反弹行情，生猪养殖盈利水平提高，肉鸡市场价格略有小幅波动，水产养殖市场需求逐渐趋好，预计后期水产养殖需求继续增加，部分养殖以及饲料企业开始加大对原料的采购，需求继续回暖，对麸皮价格形成支撑。

三，慧通建议：
目前政策效应对麦市有所提振，新麦收购进度加快，后期粮源将逐渐集中，后市价格上扬可能性大，因此，预计短期内新麦价格将呈现稳中小幅震荡态势，中长期来看小麦价格易涨难跌。目前面粉消费淡季，走货较为缓慢，加之后期新麦用于加工面粉量逐步增多，预计行情则将会稳中偏弱运行。受面粉需求处于淡季，面粉厂维持低开机可能性大，麸皮供应也将继续受到限制，而且天气炎热，新麦使用之后麸皮水分将会略增，不便保存，若后期麸皮销售不畅，价格将有可能回落。

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