慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第26周（6月），全国玉米现货供应收紧，市场购销相对一般。行情方面，CBOT外盘大幅走高，大连玉米期货震荡反弹。目前农户手中余粮接近出清，部分持粮贸易商惜售挺价心态明显，市场供应持续偏紧，优质粮源供应趋紧，全国玉米现货行情环比走高，周度环比上涨9.01元/吨。

一, 供应市场—农户余粮偏少，上量持续减少
据了解目前东北地区农户手中的余粮接近全部出清，仅黑龙江局部地区的农户手中仍有一成左右余粮，优质粮源减少，随着南方销区以及港口价格的走高，部分东北贸易商出现持货挺价心理，销售意愿不强，加剧玉米市场供应偏紧局面，少数中小型贸易商仍出售部分存粮规避风险，积极出售手中余粮。北方港口的玉米到货量趋于平稳，但优质玉米的到货量仍显紧缺。近期东北三省产区的降雨面积与降雨量有所缩减，玉米的生长情况较为理想，多数玉米处在拔节期阶段。但是除东北三省外，内蒙古近期的气象灾害较为频繁，风雹与强降雨等气象灾害给当地的玉米生长带来一定的不利影响，甚至有可能出现部分地块绝收的局面。

华北产区玉米余粮有限，随着基层粮源的陆续见底，农户、小贸易商陆续退出市场，本地粮库出库积极性减弱，市场供应持续减少，且当地玉米霉变率仍较高，只能供应少数酒精加工企业，饲料企业收购难度加大，继续使用新小麦替代玉米。近期华北产区的干旱情况也引起了市场的密切关注，持续的旱情延缓了部分地区夏玉米的播种时间，截止到当前，华北产区的新玉米基本种植完毕。但对于一些灌溉较为便利的地区，玉米的生长情况较为理想。

产区粮源供应减少和收购成本上涨影响，南方销区玉米到站量有所失衡，其中湖南、江西等地再次出现铁路运力偏紧的情况，玉米到站量较前期大幅下降，但养殖需求尚未完全启动，加上新麦大量使用于生产饲料，整体的玉米需求表现疲弱，供应偏紧局面并不突出。端午节日过后，玉米到货增加，预报船只增多，南方港口库存重新回升至前期高位水平。

玉米进口方面，由于国内玉米价格维持高位，成本相对偏低的进口玉米利润空间可观，进口玉米成为今年大企业玉米采购的重要来源之一。在进口玉米中，约90%以上来自于美国。美国最新公布的周度出口销售报告显示，截止6月21日一周，美国玉米向中国发货数量为13.82万吨，这些玉米将于2012年6月底7月初运抵中国。2011/12年度（市场年度）中国采购美国玉米504万吨，目前美国累计向中国发货数量达到396.68万吨。一般7、8、9月份是进口玉米到港比较集中的阶段，这将给国内玉米市场带来压力。据业内人士表示，7月份我国南方港口将迎来进口美国玉米集中到货。

二，需求市场—饲料需求继续回暖，深加工盈利水平偏低影响需求
从饲料、养殖需求来看，国家粮油信息中心最新预测，由于生猪价格持续下跌，生猪养殖利润减少，4月份以来养殖企业补栏积极性降低，这意味着7、8月份育肥猪存栏数量将会减少，进而影响饲用玉米消费数量。此外，当前玉米价格依然高于小麦，饲料养殖企业使用小麦替代玉米有增加趋势，这也将减少饲用玉米消费。因此，第3季度饲用玉米消费数量有望减少。

从深加工需求来看，玉米深加工行情弱势延续。由于淀粉糖替代减量，导致近期淀粉糖市场行情走跌，淀粉糖价格下降，至今淀粉及其糖类季节性需求旺季未现。另外东北、华北酒精市场成交清淡，大量酒精企业仍有陆续停产检修，开工率处于持续下降状态，酒精产量有所减少，但仍不能改变整体供过于需的市场现状。

东北地区出现间隔性降雨天气，部分农户手中存粮出现回水现象，优质玉米上市处无量状态，贸易商收购有价无市，大型加工企业收购量同样较小，市场购销进入阶段性淡季。南北港口完成顺价，贸易商收购积极性较高，但自周中南方港口价格理性回落后，市场虚高局面被打破后，北方港口贸易商收购趋于谨慎，收购优质玉米意愿增强。随着基层粮源的陆续见底，华北地区贸易商、用粮企业采购困难不断地加大，仅深加工企业还在坚持提价收购玉米，此外因东北玉米价过高，与华北粮存在较大价差，部分南方饲料企业加大力度采购华北粮源，需求增加推动当地粮价上涨。目前南方销区养殖业仍在恢复期，饲料企业控制原料成本意愿较强，东北粮价的持续攀升已经加大了企业的采购压力，对后市持观望态度，因此部分饲料企业以消耗当前库存为主，库存水平有所降低，后期存在补库需求。

三，行情状况—期现货均出现上涨趋势
本周CBOT期货价格大幅上扬，截止6月29日12月玉米合约比一周前上涨84.6美分，报收634.6美分/蒲式耳；国内现货延续走高态势，全国现货均价周比上涨9.01元/吨，其中诸城周度环比上涨43元/吨，石家庄、南昌周度环比上涨20元/吨，蛇口港周度环比上涨10元/吨。

1,期货行情：
因高温和干旱天气威胁美国玉米产量前景，原油、股市上涨，宏观经济方面的考量等利多消息支撑，期价市场走势大幅上扬。玉米CBOT期货12月合约价格比一周前上涨84.6美分，报收634.6美分/蒲式耳。
图表：2012年第26周(6月)CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

2、本周大连玉米走势震荡中反弹，截至本周五大连玉米1209合约收于2447元，较一周前上涨7元/吨。基本面市场关注美国农业部6月种植面积数据和季度库存报告的公布。预计短期连玉米将延续多头格局。
图表：2012年第26周(6月)大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

2，现货行情：东北地区农户手中余粮稀少，粮源多集中在贸易商手中，随港口价格走强，部分贸易商惜售挺价心态明显，价格坚挺有涨。华北农户玉米存粮多已售完，而贸易储备粮还不会大量入市供应，市场供应持续偏紧，用粮企业收购价格多有上涨。北方港口近期到货减少，支撑收购价格坚挺运行。北方港口的优质玉米到货量仍显紧缺，港口平舱价格稳中走高；南方港口的库存再次回升，港口供应紧张的局面缓解，饲料企业的采购仍较为谨慎，价格涨幅有所回吐。产地收购成本上扬、铁路运费的有力支撑，南方销区玉米到站价格稳中趋强。据慧通资讯的统计，本周现货周度均价环比提高0.38 %。
图表：2012年第26周(6月)中国玉米现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

慧通建议：
当前东北及华北产区玉米余粮持续减少，尤其部分基层流通环节粮源经过前期的持续上市已经非常有限，而大型贸易商以及收储备企业对后市看涨预期强，短期内暂不会大量出库玉米，因此预计市场供应将逐步进入偏紧阶段，玉米价格易涨难跌。但受处于恢复期的加工需求约束短期内大幅提价可能不大，建议对玉米续涨空间也不宜过分看高。

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